【原文】
春花秋月何时了[1]，往事知多少？小楼昨夜又东风[2]，故国不堪回首月明中[3]。雕栏玉砌[4]应犹在，只是朱颜[5]改。问君[6]能有几多愁，恰似一江春水向东流。
【题解】
这首词是李煜的名篇，同时也是李煜的绝命之词。宋代王铚《默记》：“后主在赐第，因七夕，命故伎作乐，声闻于外。太宗闻之，大怒。又传‘小楼昨夜又东风’及‘一江春水向东流’之句，并坐之，遂被祸。”由这些记载可知，宋太宗赵光义一直对李煜心存怀疑，杀之而后快的心由来已久，这首词是导致李煜被毒死的直接原因。
相传李煜作这首词，在宋太宗太平兴国三年（978年）七月七日。这一天正是他的生日。入夜，命妓作乐，他自己吟唱，结果声闻于外。宋太宗知道后，大怒，遂命人赐毒药把他毒死。至此，《虞美人》竟成绝笔。
此词抒发了李后主对昔日故国的怀恋，以及不甘做受尽屈辱的阶下囚而又无可奈何的郁闷。《草堂诗余》《草堂诗余正集》等在此词调名下题作“感旧”。
【注释】
[1]春花秋月：代指岁月更替。了：了结。
[2]又东风：又刮起东风，春天又来了。
[3]故国：这里指灭亡了的南唐政权。回首：回忆。
[4]雕栏玉砌：雕花的栏干，玉石的台阶。这里代指南唐的宫殿。
按：李煜后期词作中常用“凤阁龙楼”（《破阵子》）、“玉楼瑶殿”（《浪淘沙》）和“雕栏玉砌”（本词）等代指南唐的宫殿。
[5]朱颜：指美人，这里泛指人。
[6]问君：这里是设问，实际是自问。
【译文】
春花年年开放，秋月年年明亮，时光什么时候才能了结呢？在过去的岁月里，有太多令人伤心难过的事。我居住的小楼昨夜又有东风吹来，登楼望月又忍不住回首故国。旧日金陵城里的宫殿应该还都在吧，只不过里面住的人已经换了。愁恨到底有多少？大概像东流的春水一样，无穷无尽。
【赏析】
这首词写于初春时节，后主在被囚禁的住所之中，抒发了自己的故国之思，心中悲恨相续。年复一年的春花秋月，何时才能了？把原本令人向往的良辰美景蒙上了一层愁怨；小楼昨夜的东风，告知李煜春天到来的消息，但是反而引起他“不堪回首”之思。
下片承接上片的“往事”。怀想故国宫殿里的雕栏玉砌应该还在，只是“物是人非”。“问君”两句，自问自答，以不尽的流水比作愁思，吐不尽胸中万斛愁恨。
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