【原文】
落日塞垣路①，风劲戛貂裘。翩翩数骑闲猎，深入黑山头②。极目平沙千里，惟见雕弓白羽③，铁面骏骅骝④。隐隐望青冢⑤，特地起闲愁。
汉天子，方鼎盛⑥，四百州。玉颜皓齿⑦，深锁三十六宫秋。堂有经纶贤相，边有纵横谋将，不减翠娥羞⑧。戎虏和乐也⑨，圣主永无忧。
【注释】
①塞垣：指边防城池。
②黑山：位于今内蒙古自治区和林格尔西北。
③雕弓：指射雕的弓。
④铁面：战马嘴上戴的铁制面具。骅（huá）骝（liú）：周穆王的八骏之一，这里指代强壮快速的骏马。
⑤青冢：汉代王昭君的墓地。
⑥方鼎盛：意思是刚好到了富强兴盛的时候。
⑦玉颜：如同美玉一般的好容貌。
⑧翠娥：即黛眉，这里代指王昭君。羞：遭受远嫁匈奴的耻辱。
⑨戎：古代对西北地区少数民族的统称。
【译文】
塞外的阳光隐去，呼啸的大风席卷着士兵身上的战袍。几名士兵拿着弓箭，骑着马很快进入黑山头地界。放眼望去，黄沙弥漫，一望无边，荒凉空旷的天地间只看见几名打猎的好手携带着弓箭，佩戴着白羽，表情肃穆地策马狂奔。隐约间好似看见了夜间的王昭君陵墓，内心有些起伏不定。
汉元帝刚好到了年强鼎盛的时候，汉代所开拓的疆土幅员地广，细数起来竟然有四百州之多，当真是国强民富。可是，汉元帝却不愿意凭借国家的强盛力量巩固国防安全，只是想要送长相漂亮的王昭君去番外和亲。事实上，朝堂上并不缺经天纬地之人，边疆也不缺足以镇守一方的大将，可是，让王昭君去“和蕃”的事情还是发生了。汉元帝竟然将天下社稷寄托在一个苦命的女子身上，这是一件多么可悲可叹的事情！时至今日，边境太平，皇上完全可以高枕无忧了。
【赏析】
这首词在黄庭坚所有词作中都称得上是风格独标，不同凡响，不仅由于该词气格雄豪，还因其主题涉及经国大事，具有强烈的政治性。
该词的上片主要描写的是词人在边境线附近外出打猎，隐约看见王昭君的坟墓，进而引起了词人的愁绪。下片却议论汉元帝不应该让王昭君这样一个弱女子嫁去番外蒙羞的事情。表面上，词人是嘲讽汉元帝，实际上，词人是借古讽今，暗讽宋朝天子屈辱求和的外交策略。“不减翠娥羞”这句词更是犀利无比地嘲讽大宋君臣的无能作为。
联系当时的时代背景，可想而知词人嘲讽的是变法派的大臣，这也是作为守旧派的词人和主张变法的当政者严重不配合的时期，词人表达了对那些主张变法的人的蔑视嘲讽之意。
在豪放词的发展史上，这首词也应当占据一席之地。唐代以来，大家一般都只注意到范仲淹的《渔家傲·秋思》、王安石的《桂枝香·金陵怀古》等少数篇章，只因这些词作开了风气之先。事实上，黄庭坚的这首词也理应受到关注。苏轼当时也是刚刚尝试豪放词的写作，且多个人抒怀，真正以军国大事入词的也只是一首《江城子·密州出猎》，它无疑给了黄庭坚直接的启示。这类主题的词在当时实属凤毛麟角，且黄庭坚的这首词又有自己的特色，它不是一味雄豪，而是在后面转为沉郁。
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