彭城夜宿燕子楼，梦盼盼，因作这首词。
明月如霜，好风如水，清景无限[1]。
益港跳鱼，圆荷泻露，寂寞无人见[2]。
如三鼓，铿然一叶，黯黯梦云惊断[3]。
夜茫茫，重寻无处，觉来小园行遍[4]。
天涯倦客，山中归路，望断故园心眼[5]。
燕子楼空，佳人何在？空锁楼中燕[6]。
古今如梦，何曾梦觉，但有旧欢新怨[7]。
异时对黄楼夜景，为余浩叹[8]。
【注释】
[1]“明月”三句：写秋天月夜的明朗清凉。前二句为具体描写，后一句用“无限”来概括，为读者留下了充分的想象余地。
[2]“益港”三句：写月夜的寂静。“跳鱼”“泻露”，声音很小而能被听见，正说明寂静，这是以有声反衬无声。
[3]“如”三句：击鼓声。如：语助词。铿然：金石声。黯黯：黯然伤神的样子。梦云：借楚王梦巫山神女自称“旦为朝云”事（见宋玉《高唐赋》），喻自己“梦盼盼”。这三句妙在丝毫未写梦的内容，而用“梦云惊断”一笔带过，让读者想象。
[4]“夜茫茫”三句：“夜茫茫”既照应了前面的“清景无限”，又预承了下文的“重寻无处”。“觉来小园行遍”，说明他渴望寻到梦中的盼盼，却“重寻无处”，补足了黯然神伤的原因。
[5]“天涯”三句：写厌倦在外做官，思归故乡而不可得。表面看，这三句似同全词游离，实际这一“倦”字正是全部感慨的思想基础，显然含有对时局的不满，对人生意义的怀疑。
[6]“燕子”三句：这是触景（燕子楼）而伤情。用燕子楼尚存反衬佳人何在，感叹物是人非。
[7]“古今”三句：承上启下，由怀古过渡到伤今，由感叹燕子楼转到黄楼。
[8]“异时”三句：这是由燕子楼联想到自己在徐州所建的黄楼，将来也有同样的命运。苏轼初到徐州，黄河泛滥，他亲率徐州军民防洪。第二年春又筑堤以防洪水再至，并建黄楼以镇水势。就在苏轼写这首词前一个月，有三十多位名士欢聚黄楼，庆祝黄楼落成。但是，万物有盛必有衰，他想到现在自己为“燕子楼空”而感叹，将来也会有人对着黄楼夜景为自己感叹。
【译文】
明媚的月光好似秋霜，和爽的秋风如水一样清凉，清幽的夜景一片茫茫。弯弯的小河里，鱼儿在欢跳，团团的荷叶上，露珠在摇荡，只可惜，寂静的深夜无人观赏。！三更的鼓声突然传来，铿！落叶坠地也分外响亮，惊破幽梦，令我黯然神伤。走遍了小园的每个地方，再也找不到梦中的盼盼，仍旧是夜色茫茫。我流落天涯，厌倦做官，面对回乡的山路遥望故乡，早已望眼欲穿。燕子楼空空荡荡，当年的美人已不可再见，见到的只有楼中紫燕。古往今来有如梦幻，从来都没有梦醒过，留下的仅是旧欢新怨。后世人对着黄楼夜景，也会为我长声感叹。
【解析】
元丰元年（1078）任徐州（今江苏徐州）知州时作。徐州，古叫作彭城。燕子楼在徐州州府后，唐代节度使张建封之子张惜为爱妾关盼盼所建。关盼盼能歌善舞，风雅多姿。张惜去世后，她因思念旧情而不改嫁，住在燕子楼达十年之久（事见白居易《燕子楼三首序》）。这首词上阕写“夜宿燕子楼，梦盼盼”，醒来重寻不见；下阕就此抒慨，感叹“古今如梦”：今天自己为“燕子楼空”而浩叹，将来也会有人为我在徐州所建的黄楼而浩叹。这是一首怀古词，但仅用“燕子楼空”三句就说尽了张惜、盼盼旧事，具有高度的艺术概括力。上阕偏重写景，下阕偏重抒怀，充满了怀古伤今之情。怀古而不泥于古，用典故但不为典故所束，贵神情而不重迹象，是这首词最突出的特点。
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