敦彼行苇，芦苇丛生长一块，
牛羊勿践履。别让牛羊把它踩。
方苞方体，芦苇初茂长成形，
维叶泥泥。叶儿润泽有光彩。
戚戚兄弟，同胞兄弟最亲密，
莫远具尔。不要疏远要友爱。
或肆之筵，铺设竹席来请客，
或授之几。端上茶几面前摆。
肆筵设席，铺席开宴上菜肴，
授几有缉御。轮流上桌一道道。
或献或酢，主宾酬酢共畅饮，
洗爵奠斝。洗杯捧盏兴致高。
醓醢以荐，送上肉酱请客尝，
或燔或炙。烧肉烤肉滋味好。
嘉殽脾臄，牛胃牛舌也煮食，
或歌或咢。唱歌击鼓人欢笑。
敦弓既坚，雕弓拽满势坚劲，
四鍭既钧；四支利箭合标准；
舍矢既均，发箭一射中靶心，
序宾以贤。较量射技座次分。
敦弓既句，雕弓张开弦紧绷，
既挟四鍭。利箭四支手持定。
四鍭如树，四箭竖立靶子上，
序宾以不侮。排列客位不慢轻。
曾孙维主，宴会主人是曾孙，
酒醴维醹；供应美酒味香醇；
酌以大斗，斟满大杯来献上，
以祈黄耇。祷祝高寿贺老人。
黄耇台背，龙钟体态行蹒跚，
以引以翼。扶他帮他侍者仁。
寿考维祺，长命吉祥是人瑞，
以介景福。请神赐送大福分。
《毛诗序》云：“《行苇》，忠厚也。周家忠厚，仁及草木，故能内睦九族，外尊事黄耇，养老乞言，以成其福禄焉。”此为汉古文经学之说。王先谦《诗三家义集疏》引刘向《列女传·晋弓工妻》“君闻昔者公刘之行，羊牛践葭苇，恻然为民痛之，恩及草木，仁著于天下”，王符《潜夫论·德化》“公刘厚德，恩及草木、牛羊六畜，仁不忍践履生草，则又况于民萌而有不化者乎”、《边议》“公刘仁德，广被行苇，况含血之人，己同类乎”，班彪《北征赋》“慕公刘之遗德，及行苇之不伤”，赵晔《吴越春秋》“公刘慈仁，行不履生草，运车以避葭苇”，说明汉鲁诗(见刘、王书)、齐诗(见班赋)、韩说(见赵书)三家今文经学之说以此为专写公刘仁德之诗。但汉经今文之说也常有附会处，未必可从。胡承珙《毛诗后笺》云：“案此诗章首即言亲戚兄弟，自是王与族燕之礼，与凡燕群臣国宾者不同。然所言献酢之仪，肴馔之物，音乐之事，皆与《仪礼·燕礼》有合。则其因燕(宴)而射，亦如《燕礼》所云，若射则大射正为司射，是也。至末言以祈黄耇，则又如《文王世子》所谓公与父兄齿者，此其与凡燕有别者也。然则此诗只是族燕一事，而射与养老连类及之。《序》以睦族为内，养老为外，盖由养九族之老而推广言之，以见周家忠厚之至耳。”辨析颇有理，今从胡说，以此诗为周王室与族人饮宴之作。
全诗分章，各家之说不同。毛诗分七章，第一、二章每章六句，第三至第七章每章四句；郑玄笺分八章，每章四句；朱熹《诗集传》分四章，每章八句，并说：“毛首章以四句兴二句，不成文理，二章又不协韵；郑首章有起兴而无所兴。皆误。”今从朱说。
第一章先从路旁芦苇起兴。芦苇初放新芽，柔嫩润泽，使人不忍心听任牛羊去践踏它。仁者之心，施及草木，那么兄弟骨肉之间的相亲相爱，更是天经地义的了。这就使得这首描写家族宴会的诗，一开始就洋溢着融洽欢乐的气氛。
第二章正面描写宴会。先写摆筵、设席、授几，侍者忙忙碌碌，场面极其盛大。次写主人献酒，客人回敬，洗杯捧盏，极尽殷勤。再写菜肴丰盛，美味无比。“醓”、“醢”、“脾”、“臄”云云，可考见古代食物的品种搭配，“燔”、“炙”云云，也可见早期烹调方法的特征。最后写唱歌击鼓，气氛热烈。
第三章写比射，为宴会上一项重要活动。和第二章的多方铺排、节奏舒缓不同，这一章对比射过程作了两次描绘，节奏显得明快。两次描绘都是先写开弓，次写搭箭，再写一发中的，但所用词句有所变化。场面描绘之后写主人“序宾以贤”、“序宾以不侮”，表明主人对胜利者固然优礼有加，对失利者也毫不怠慢，这就使得与会者心情都很舒畅。
第四章仍是写宴会，重在表明对长者的尊敬之意。先写主人满斟美酒，以敬长者，再写主人祝福长者长命百岁，中间插以长者老态龙钟、侍者小心搀扶的描绘，显得灵动而不板滞。方玉润《诗经原始》评道：“老者不射，酌大斗饮之，座中乃不寂寞。”
本篇写宴会、比射，既有大的场面描绘，又有小的细节点染，转换自然，层次清晰。修辞手法丰富多彩，有叠字，如形容苇叶之润泽，则用“泥泥”，形容兄弟之亲热，则用“戚戚”，贴切生动；有排比，如“敦弓既坚，四鍭既钧，舍矢既均”，显得极有气势。这些对于增强诗的艺术效果，都起到了很好的作用。
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