今天纪实作品的情节曲折，胜过虚构的小说，集知识性和娱乐性于一体。金融危机之后，此类书籍不少，比较有名的是《大到不败》（Too Big To Fail）、《巨头的垮台》（Crash of the Titans）和《空中阁楼》（House of Cards），其内容是华尔街券商在金融危机中的表现。2011年，美国又推出解析对冲基金的长篇报告文学，代表作当推迈克尔·刘易斯（Michael Lewis）的《大空头》（The Big Short）和格里高利·祖克曼（Gregory Zuckerman）的《史上最伟大的交易》（The Greatest Trade Ever）。
《大空头》英文原版封面
《大空头》和《史上最伟大的交易》正面剖析对冲基金经理，为他们塑造了两座丰碑。两本书各介绍一位英雄人物：格雷格·李普曼（Greg Lippmann）和约翰·保尔森（John Paulson），两人都是对冲高手，是金融危机中的双雄会。两人豪赌次贷金融产品下跌，而且双双胜出：保尔森管理的对冲基金赚了150亿美元，按照行业规定，保尔森的基金公司提成20%的利润，而他本人分得40亿美元；李普曼是为德意志银行打工的，所得的钱要少些，但分红也得了5000万美元。
对冲基金要两手硬
乱世英雄起四方，有枪便是草头王。只要能够拉到钱，就可以设立一支对冲基金，到资本市场去纵横驰骋。但要想胜出，对冲基金经理必须两手硬，既要有准确的判断力，又要能够说服投资者上自己的“贼船”。李普曼在德意志银行内幕搞对冲基金，背靠大树好乘凉，可以利用银行的资源拉客户，而且都是大客户。德意志银行内部的政策是，机构投资者必须有20亿美元的资金可供调动，才能成为德意志银行认真对待的客户。华尔街券商在资金金额方面设置限额，是担心你赌得起赔不起。如果是机构投资者，那就多多益善：机构投资者的经理是用别人的钱投资，赢了固然好，输了也不至于寻死觅活。
德意志银行脚踩两只船，既做空次贷金融衍生产品，又大肆生产、持有和销售此类产品，但最后是李普曼这边做空胜出。李普曼从德意志银行处分得5000万美元，但仍然抱怨分给他的太少。李普曼毫无感恩之心，不知道感谢领导和同志们的关怀帮助。李普曼的问题是，他并不是真正的独行侠：他是在为德意志银行效劳，借助了集体的力量。当初怀疑李普曼的人很多，如果没有领导的大力支持，他是做不出来的。但从另一方面来说，正是因为李普曼特立独行，敢于反潮流，敢于逆向豪赌，方能在次贷债证券的豪赌中胜出。
《名利大火》（The Bonfire of the Vanities）是20世纪80年代描写纽约和华尔街的经典之作。该书作者托马斯·沃尔夫（Tom Wolfe）提到，当今美国有两位作者值得关注：一位是《黑鹰坠落》（Blackhawk Is Down）的作者马克·鲍登（Mark Bowden），另一位就是刘易斯。刘易斯文笔流畅，而且很幽默。他的幽默不是说几句笑话，而是字里行间流淌出来的幽默。中文译文是否能够传神就不知道了。
刘易斯观察入微，下笔有神，寥寥数笔就勾画出一幅众生相。供职华尔街的不少人住在康州郊区，每日坐火车进城上班。《大空头》对乘客做了分类：
如果是在埋头看黑莓，那多半是搞对冲基金的，在查亚洲市场最新的行情，看看自己是赚了还是赔了。如果在车上睡着了，那多半是做销售的，是经纪人，市场跌涨与他们无关。如果是带公文包或拿什么袋子的，那多半不是做销售的，因为拿袋子是要装经纪业务的研究资料，而经纪人是不看他们自己公司所出的研究报告的，至少是下班后不看。谁要是拿一份《纽约时报》，那多半是律师或是做后台工作的，他们是在金融市场工作，但又并不真的身在其中。
刘易斯于1960年出生在美国的新奥尔良市，母亲是位社会活动积极分子，类似我们的居委会干部，但不拿工资，完全是自愿的，父亲是公司律师，比较有钱。刘易斯上的是私立学校，大学本科就读于普林斯顿大学。大学毕业之后，刘易斯想进华尔街工作，但苦于无门，数次申请被拒，只得曲线迂回，远去伦敦政治经济学院，先读研究生。后来是一位亲戚援手，安排参加刘易斯参加一次名流聚会，让他与索罗门的一位合伙人的太太同桌而坐。刘易斯先打动了那位太太，再由她说服其丈夫索罗门招进刘易斯。
刘易斯自己是券商出身，看不起三大国际评级机构，觉得这些机构的人太笨，旁人一眼便看出来了：“见到聪明人，你知道自己见到聪明人了。见到评级机构的人，你就知道自己见到评级机构的人了。”刘易斯的结论是：“弱智者肯定比骗子多，而骗子多在高层。”
刘易斯退出金融界之后，先后为《纽约时报杂志》和《新共和》撰写过文章。两家杂志都是自由派的中坚杂志，刘易斯自然也是一位自由派，否则写不出自由派爱读的文章。比如，他揭发券商举行射击活动，靶上画的是本·拉登、袭击白人美女的黑人，还有挥舞手枪的亚裔。对于此类秘密，保守派作家是避而不谈的。《大空头》还提到，脱衣舞女也成了房奴，一人竟然有五笔住房贷款。刘易斯直言“如果美国金融系统看上去像金融传销，那是因为美国金融系统就是金融传销”。
为高盛卸妆
《大空头》是部歌颂对冲基金英雄的力作。是孤胆英雄，敢于反潮流，逆高盛为群羊划定的方向而行。大券商本来是有能力把握大局的，但利令智昏，对许多问题视而不见，结果面临灭顶之灾。若不是政府援手，高盛手中的信贷违约掉期便一文不值。从某种意义上说，资本市场根本不是什么市场经济，而是很有计划经济的特色，是政府与华尔街狼狈为奸。
但高盛不认这个账。2009年8月，高盛总裁加利·科恩（Gary Cohn）就出来说话，公开宣称，高盛从来就没有真的需要政府帮助，高盛非常强大，可以安然渡过任何暂时的惊恐。高盛自称自己是在2006年12月离开次贷市场的。但美国业内人士不信，他们认定高盛是2007年春或初夏才逃离市场的。高盛逃离次级债市场时，房子已经着火，高盛是第一个夺路而逃的。
其他券商也不入刘易斯的法眼。按他的说法，华尔街也有高人，早就断言美林会出问题。其理由是，橘县出问题有美林，20世纪80年代交易出问题有美林，网络泡沫出问题时也有美林。在资本市场的这块地盘上，“高盛是大哥，美林是肥仔小弟，烂事由美林去做。只要能够加入游戏，美林就欢天喜地了”。德意志银行与摩根士丹利为金融对冲产品的交易对家，为了合同履约讨价还价，12亿美元的合同金额，摩根士丹利赔6亿美元，其余部分由仲裁解决。但美国政府出手大方，向AIG援手后，全额支付AIG交易对方应得的金额。
在刘易斯看来，投资银行家能说会道，有超强的推销本领，“可以把冰卖给因纽特人”。但业内人士对投资银行推销业务保持高度警惕，总要问对方：“你到底打算如何害我？”
行者保尔森
保尔森与李普曼不同，李普曼是庙里的和尚，背后有德意志银行的支持，而保尔森则是四处云游的行者，没有组织的支持，凡事都要靠自己。但对冲基金经理并不是从天上掉下来的，他们大多出自华尔街的各大券商。高手出道之初，必须要在券商处练练手、磨磨牙。券商培养两类人才：私募股权基金经理和对冲基金经理。投资银行业务的人离开券商之后，大多从事私募股权基金业务，而对冲基金经理大多是交易员出身。
保尔森是贝尔斯登出身，出来单干后还照顾了贝尔斯登，许多交易通过这家券商去做。但关键时刻保尔森落井下石，公开宣布贝尔斯登危机四伏，促使其他基金抽回其在贝尔斯登的资金，加速了贝尔斯登的倒闭。保尔森还与高盛一同推出金融衍生产品与其他投资者对赌，金融危机之后此事闹得满城风雨，监管机构也不得不出面过问。还是那句话：马不吃夜草不肥，人不发横财不富。
对冲基金经理仅能募集到资金那还是不够的，还必须有好的业绩，就像戏文里说的那样，必须招之即来，来之能战，战之能胜。曼哈顿每年都有餐馆开张，每年都有许多餐馆倒闭。对冲基金也是这个意思，不能赚钱投资者就要撤资。现实中券商并不善于操办对冲基金。贝尔斯登的两支对冲基金关门倒闭，基金经理也险遭牢狱之灾。
对冲基金的经理们下注并不是随意猜想，他们是有科学根据的，是讲科学发展观的。但仅有科学发展观是不够的，还要靠运气：来得早不如来得巧。预测终点很难，但更难的是预测击鼓传花停下来的具体时间。有些人2005年便预测到美国房地产迟早要崩溃，但必须坚持到2007年才能看到胜利的曙光。在房地产市场总崩溃之前，许多做空次贷证券化产品的对冲基金管理人受尽煎熬，甚至是半途而废。但保尔森不怕煎熬。保尔森以做空金融产品开始，继而做空华尔街券商，最后是做空主要货币。自2009年起，保尔森便开始做空主要货币，大量购入黄金。黄金价格飞涨与保尔森等做空美元的对冲基金经理人不无关系；他们在压低美元价格的同时，大量举债购入黄金。这场对冲何时落幕人们还不知道。
《史上最伟大的交易》英文原版封面
《史上最伟大的交易》的作者祖克曼记者出身，是《华尔街日报》的高级记者，为该报撰写专栏《道听途说》（Heard on the Street）。美国有关金融的纪实类作品大多出自记者之手，券商出身的刘易斯是一个例外。就写作水平而言，刘易斯远在祖克曼等同类记者之上：刘易斯的《大空头》具有很强的文学色彩：故事引人入胜，富于哲理性，而且还有好词好句。
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